PRESENTAZIONE

L'insegnamento è dedicato alla disciplina europea delle società quotate ed al diritto dell'Unione Europea sui mercati finanziari. Si integra con il programma, sempre in prospettiva europea, di diritto delle assicurazioni, per fornire la preparazione utile per frequentare anche il corso opzionale in lingua inglese di EU Financial and Insurance Markets Regulation. Nell'insieme, i tre corsi costituiscono la Jean Monnet Chair on EU Financial and Insurance Markets Regulation, di cui è titolare il prof. Michele Siri.

OBIETTIVI E CONTENUTI

OBIETTIVI FORMATIVI

Corso progredito sulla disciplina delle società di capitale dedicato al diritto europeo delle società quotate e dei mercati finanziari. Nella prima parte viene approfondita la disciplina della società per azioni ed in particolare le disposizioni sulla quotazione e sull’informazione continua agli investitori, mentre nella seconda parte viene analizzata la disciplina sulla protezione dell’investitore con particolare riguardo alla direttiva Mifid II sulla prestazione dei servizi di investimento ed alla normativa sull’offerta al pubblico di strumenti e prodotti finanziari.

OBIETTIVI FORMATIVI (DETTAGLIO) E RISULTATI DI APPRENDIMENTO

Questo corso offre una panoramica essenziale della disciplina della società con azioni quotate e sulla regolamentazione dei mercati finanziari. Con l'obiettivo di fornire agli studenti le conoscenze necessarie per comprendere e partecipare attivamente ad alcuni degli eventi più importanti nella vita di una società quotata, il corso approfondisce una selezione di questioni di diritto societario e dei mercati finanziari attraverso una combinazione di lezioni e discussioni in classe su casi realmente accaduti.

Il corso si propone di fornire agli studenti le conoscenze fondamentali sulla disciplina dell'Unione Europea sulle società quotate e sui mercati finanziari e di sviluppare una capacità di analisi critica delle principali conseguenze della regolamentazione dei mercati e degli intermediari finanziari. Lo studio individuale, la frequenza e la partecipazione alle attività formative proposte consentiranno allo studente di:

• Comprendere e ricordare le principali disposizioni normative che regolano l'accesso al mercato dei capitali, la quotazione in borsa e l'attività degli intermediari finanziari;
• Identificare le diverse fonti normative rilevanti e comprendere ed applicare le principali norme sul governo societario delle società quotate a protezione degli investitori;
• Comprendere la struttura e il meccanismo di supervisione pubblica dell’attività finanziaria nell’ambito del mercato europeo ed essere consapevoli del significato e della rilevanza della normativa adottata dall’Unione Europea;
• Comprendere le principali tecniche di protezione dell'investitore nella prestazione del servizio di investimento e distinguere i presidi in funzione della tipologia del servizio e della classificazione della clientela;
• Comprendere e valutare criticamente, con autonomia di giudizio, la disciplina europea di armonizzazione dei mercati di borsa;
• Leggere ed esaminare criticamente, con autonomia di giudizio, articoli scientifici nella  materia del diritto del mercato finanziario, sentenze e ordinanze della Corte di Giustizia e le conclusioni dell’Avvocato Generale presso la Corte di Giustizia;
• Esprimersi in linguaggio tecnico giuridico appropriato.

PREREQUISITI

E' richiesta la conoscenza del diritto commerciale e del diritto dell'unione europea.

MODALITA' DIDATTICHE

Lezioni frontali ed esercitazioni in aula per un totale di 54 ore tenute dal titolare del corso. L'insegnamento si basa sulla normativa dell'Unione europea sul diritto societario degli emittenti quotati e sulla prestazione dei servizi di investimento. Inoltre, saranno discusse alcune cause decise dalla Corte di giustizia dell'Unione europea e gli studenti saranno tenuti a partecipare attivamente alla discussione. Settimanalmente verranno pubblicati su Aulaweb i testi sui quali avviare approfondimenti e una discussione in aula. Gli studenti interessati potranno inoltre proporre e presentare alla classe sentenze o altre questioni oggetto di approfondimento individuale nell'ambito del programma. Gli studenti sono invitati a registrarsi su AulaWeb per accedere ai materiali utili per la partecipazione alle lezioni ed ai seminari integrativi. La partecipazione alle lezioni è verificata attraverso la raccolta delle firme di frequenza. Seminari integrativi con relatori esterni per approfondire tematiche di particolare attualità o comprendere i profili applicativi della materia.

PROGRAMMA/CONTENUTO

Parte Prima: Norme UE sui servizi di investimento. I mercati nella direttiva sugli strumenti finanziari - MiFID II e MiFIR. Le regole del prospetto UE. La disciplina dell'UE volta a garantire l'integrità dei mercati di strumenti finanziari. Norme UE sui sistemi di compensazione. La disciplina europea dei fondi di investimento. La politica regolamentare sulle infrastrutture di mercato. La governance dei mercati, delle CCP e dei CSD. Politica della concorrenza dell'UE e infrastrutture dei mercati finanziari. Il piano d'azione sull'unione dei mercati dei capitali. Parte Seconda: La disciplina dell'UE sulle società quotate. Offerta al pubblico e ammissione alla quotazione. Lo statuto della società quotata. Informazione societaria. Deleghe di voto. Tutela delle minoranze. Sistemi di amministrazione e controllo.

TESTI/BIBLIOGRAFIA

Libri di testo per gli studenti frequentanti: Testi, casi e materiali disponibili su AulaWeb.

Libri di testo per gli studenti non frequentanti: Campobasso, Diritto commerciale, vol. 2. Diritto delle società, Wolters Kluwer Italia, Torino, ultima edizione, capitoli da IV a XX.

Informazioni aggiornate sulla pagina AulaWeb.

DOCENTI E COMMISSIONI

Commissione d'esame

MICHELE SIRI (Presidente)

ALESSIA MISTRETTA

THEA ROMANO'

ALESSANDRA TOSA

SHANSHAN ZHU

LEZIONI

INIZIO LEZIONI

I semestre da lunedì 16 settembre a venerdì 29 novembre 2019.

Orari delle lezioni

DIRITTO COMMERCIALE II - DIRITTO DEL MERCATO FINANZIARIO

ESAMI

MODALITA' D'ESAME

Per gli studenti frequentanti (almeno il 75% delle presenze) la verifica consiste in una prova scritta su domande a risposta aperta ovvero in una prova orale sui casi e i materiali disponibili su AulaWeb per valutare la capacità di analisi e di argomentazione.

Per gli studenti non frequentanti la verifica consiste in una prova scritta articolata su domande a risposta multipla ed aperta per valutare la capacità di analisi e di argomentazione.

Informazioni complete ed esempi della prova d’esame sulla pagina AulaWeb.

MODALITA' DI ACCERTAMENTO

Sia l’esame orale sia l’esame scritto mirano a verificare l’effettiva conoscenza e acquisizione da parte delle studente delle nozioni teoriche di base come pure la sua capacità di individuare ed applicare le norme di riferimento a specifici casi concreti. Attraverso quesiti di carattere teorico generale e l'esposizione di casi giurisprudenziali – che per gli studenti frequentanti traggono sempre spunto dall’attività didattica svolta in classe –  si verificherà se lo studente è in grado di:

• individuare e definire i concetti giuridici utilizzando un linguaggio tecnico appropriato
• individuare, distinguere, conoscere ed applicare le principali disposizioni normative che regolano le società quotate e la prestazione dei servizi di investimento;
• comprendere e interpretare, con spirito critico e autonomia di giudizio, i principali testi normativi nonché i testi di alcune fondamentali sentenze discusse in classe;
• individuare autonomamente ed applicare, anche a partire da esempi concreti, la disciplina applicabile.

Ulteriori informazioni sulla pagina AulaWeb.

Calendario appelli

ALTRE INFORMAZIONI

Aggiornamenti sulla pagina AulaWeb.