OBIETTIVI FORMATIVI

Gli obiettivi del corso sono: -comprensione delle ipotesi alla base del comportamento economico in condizioni di incertezza; - conoscenza dell'approccio neoclassico alla determinazione dei prezzi di un prodotto finanziario; - consapevolezza dei limiti di tale modello neoclassico, alla luce anche dei principali quesiti ancora aperti legati al rapporto tra titoli rischiosi e titoli privi di rischio e al tasso di interesse naturale

OBIETTIVI FORMATIVI (DETTAGLIO) E RISULTATI DI APPRENDIMENTO

Conoscenza dell'andamento dei mercati finanziari in un'ottica di lungo periodo.

Compresione dei principali puzzle dell'economia finanziaria (active vs passive management, value premium, risk free rate puzzle, equity premium puzzle, speculative bubbles) e possibili soluzioni.

Capacità di fare ricerca su un tema di financial economics e presentarlo in pubblico.

PREREQUISITI

Nessuno.

MODALITA' DIDATTICHE

In the first part of the course I will present the issues enumerated in the syllabus

In the second part of the course the class will be divided in small groups. Each group will be assigned a topic to study and present to the entire classroom.

PROGRAMMA/CONTENUTO

1. A look at the data: the stock market, the bond market, and the real estate market in historical perspective.
2. Are security prices predictable? Bachelier vs Dow.
3. The mean variance approach and the two-fund separation theorem
4. CAPM and subsequent refinements.
5. The equity premium puzzle
6. Consumption ans savings under uncertainty.
7. The risk free interest rate puzzle.

TESTI/BIBLIOGRAFIA

For points 1, 2, 3, 4:

R. Shiller, Irrational Exuberance,  Princeton University Press (third edition)

P. L. Bernestein, Capital ideas, Wiley. 

For points 5, 6, and 7:

 L. Eeckhoudt, C. Gollier, H. Schlesinger, Economic And Financial Decisions Under Risk, Princeton University Press