OBIETTIVI FORMATIVI

L’insegnamento ha l'obiettivo di fornire le competenze necessarie alla elaborazione e gestione del piano finanziario aziendale, nell’ottica dell’operatore di direzione finanziaria ed in quella del consulente aziendale, con attenzione all’evoluzione in corso nel modello di finanziamento dello sviluppo delle imprese. Verranno altresì approfondite le problematiche relative alla gestione del rapporto banca – impresa (dal lato dell’impresa) nella sua evoluzione recente, con particolare riferimento agli aspetti di relazione ed alla scelta degli strumenti finanziari per l’implementazione del piano finanziario.

OBIETTIVI FORMATIVI (DETTAGLIO) E RISULTATI DI APPRENDIMENTO

Conoscere gli obiettivi delle principali decisioni finanziarie di un’impresa

Conoscere gli assetti di governo societario e il loro impatto sulle decisioni finanziarie

Imparare a stimare il costo del capitale di società quotate e non quotate e a valutare gli investimenti

Comprendere il concetto di rischio e conoscere i principi, metodi e strumenti di Enterprise Risk Management

Imparare a predisporre un piano finanziario e ad individuare le fonti idonee a coprire eventuali fabbisogni finanziari

Imparare a usare i dati finanziari contenuti nei principali data base

PREREQUISITI

Per una partecipazione proficua al corso, è essenziale che lo studente abbia la conoscenza dei temi di base affrontati nel corso degli insegnamenti del triennio e in particolare di:

• tecniche di capital budgeting
• costo del capitale
• scelte in tema di struttura finanziaria
• analisi per indici e flussi di bilancio

Per un ripasso:

S. Ross, D. Hillier, R. Westerfield, J. Jaffe, B. Jordan, “Corporate Finance” 3/ed, McGraw Hill, 2018, capp. 3,6,10,15.

MODALITA' DIDATTICHE

Lezioni frontali con esemplificazioni

Applicazioni e utilizzo data base

Lavori di gruppo

Testimonianze aziendali

PROGRAMMA/CONTENUTO

Corporate Governance e massimizzazione del valore d’impresa

• Rilevanza degli assetti societari e governo
• Conflitti di interesse e codici di autodisciplina
• Politica dei dividendi

Misurazione del rischio

• Applicazioni CAPM
• Alternative al CAPM
• Calcolo del Beta di imprese quotate e non quotate
• Marginal investor
• Prospettiva comportamentale

Decisioni di investimento

• Costo del debito

• Rating
• Applicazioni del NPV
• Aspetti fiscali - Inflazione - costi sommersi
• Analisi di progetto: analisi di sensibilità, analisi per scenari, opzioni reali

Decisioni di finanziamento

• Struttura sistema finanziario e principali teorie alla base delle scelte di struttura finanziaria
• Caratteristiche delle modalità/strumenti di finanziamento a breve e a medio-lungo termine
• Scelte di finanziamento e fasi del ciclo di vita

Enterprise Risk Management (ERM)

• La classificazione dei rischi
• Obiettivi e fase dell'ERM
• Il framework CoSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission)
• L’utilizzo degli strumenti derivati per la gestione del rischio di tasso, di cambio ed di prezzo

Pianificazione finanziaria

• Budget operativi

• Conto economico e stato patrimoniale di previsione
• Piano degli investimenti in capitale fisso
• Piano degli investimenti in capitale circolante
• Gestione delle scorte, dei crediti e della liquidità
• Piano Finanziario
• Piano di tesoreria

TESTI/BIBLIOGRAFIA

I

Slide e materiale fornito dai docenti

A. Damodaran e O. Roggi (2016) Elementi di finanza aziendale e risk management (Capp. 1-8)

In alternativa:

Brealey R., Myers S., Allen F. (2020). Principi di finanza aziendale, 8/edizione, McGrawHill

Watson D., Head A., Mantovani G., Rossi E. (2017). Finanza aziendale. Principi e pratica, 7/edizione Pearson Italia

Berk J., Demarzo P., Morresi O., Venanzi D. (2018), Finanza Aziendale 2, quarta edizione, Pearson, Milano